在新旧动能转换之下，新质生产力成为一个重要的增长极。
12月20日，以“科创突围‘向上’，产业升级‘向新’”为主题的2024第一财经资本年会在上海举行。
在“打造新质增长极 激活升级新引擎”圆桌对话环节，与会嘉宾围绕企业在新旧动能转换背景下的创新求变、并购重组、出海拓展等话题展开了深入探讨。
“当前，战略性新兴产业在新质生产力发展中扮演着重要角色。”汇正财经首席研究员顾晨浩分享观点称，在新质生产力的发展中，科技创新被视为最根本的动力。同时，新质生产力还强调绿色、高效的发展路径，涵盖的行业范围非常广泛。
除了科技创新是推动产业升级的关键力量，参与讨论的嘉宾们也认为，并购重组和出海也是企业实现跨越发展的重要途径。与会嘉宾共同期待，在科创时代的浪潮中，挖掘产业升级的新动能，共同奔赴资本市场高质量发展的新里程。
新质生产力引领经济转型，战略性新兴产业前景广阔
在探讨新质生产力与经济转型的关系时，顾晨浩指出，自去年国家提出大力发展新质生产力的战略以来，各行业已初步展现出经济转型的积极成果，尽管从总量上看仍有提升空间。
顾晨浩强调，新质生产力的提出，旨在打破传统基建、钢铁、水泥、地产等旧经济模式，推动经济结构向更加高效、可持续的方向发展。这一转型过程并非一蹴而就，需要时间的积累和持续努力，直至实现质的飞跃。
作为H股两地整体上市的央企，中国通号致力于发展新质生产力。中国通号董办负责人、通号创新投资公司董事周士伟会上提到，公司在新质生产力发展上双管齐下：一方面，通过数字化转型提升传统轨道交通产业的安全性、高效性和便捷性，降低成本，增强市场竞争力；另一方面，在战略性新兴产业，尤其是低空经济领域，取得了显著成果。
周士伟称，中国通号利用其在智能控制技术方面的核心优势，提出构建低空空域管控系统、无人机制造和服务运营三业一态的新产业格局，为中国通号带来新的增长点，也为解决低空经济面临的“管不住就飞不起”难题提供了有力支持。
顾晨浩认为，像低空经济这样的战略性新兴产业，未来有望达到万亿级别的产业规模，并有望取代传统支柱产业如地产对国民经济的影响。近年来，低空经济逐渐走进人们的生活，展现出便捷性和平民化的趋势。随着政策的不断导向，战略性新兴产业的发展速度将加快，成为新质生产力发展的重要载体。
顾晨浩还指出，科技类、新能源、生物制药等一系列战略性新兴产业未来都有很大的投资机会。虽然短期内政策的力度和资金的青睐程度可能有所不同，但从长期来看，这些产业都将展现出巨大的投资潜力。随着新质生产力的不断发展和经济结构的持续转型，战略性新兴产业将成为未来投资的重要热点，为经济的持续健康发展提供有力支撑。
此外，如何借助新技术推动企业发展成为新质生产力，是众多企业面临的重要课题。
“摸清村情民意是乡村治理等各项工作的重中之重。”邮储银行四川省分行派驻到越西县依洛地坝镇沙木洛村担任驻村第一书记的朱定发说。
在白名单智能出票业务系统调试阶段，成都分行积极与总行开展多轮联调联试，并对辖内客户开展开票需求摸排工作。在系统上线当日，成都分行就以全行首笔非票据池项下白名单智能出票业务成功落地捷报，让“资料提交电子化、业务流程线上化、放款审核智能化”成功跑出了“成都速度”。
汉得信息首席运营官黄耿分享了数字化服务如何为企业助力发展新质生产力的见解，并探讨了企业在这一过程中可能遇到的问题。
黄耿提到，智能化作为数字化发展的新方向，具有向上拉力的特点，推动企业能力进化。尽管智能化目前仍处于探索阶段，但黄耿认为，一旦突破，将为企业带来更加精彩的新质生产力。然而，在推进数字化智能化的过程中，企业面临的最大问题是既懂企业业务又懂IT的人才短缺。黄耿强调，教育领域在培养这类人才方面还存在问题，需要业界共同努力解决。
并购重组市场火热，谨慎中蕴含新机遇
近期，并购重组在资本市场上的热度持续不减。
“但相较于2014、2015年的狂热时期，当前的市场态度显得更为谨慎。”顾晨浩分析称，这一变化背后有多重因素在起作用。一方面，政策要求越发精细化和严格化，对并购重组活动形成了有效的约束。另一方面，2014年～2015年并购热潮后，许多公司在2018年～2019年面临了外延式并购带来的业绩无法兑现的问题，导致大量商誉减值，对股价产生了显著影响。这些历史教训使得市场参与者对并购重组的态度更加审慎。
尽管市场态度谨慎，但优质资产寻求上市的诉求依然存在。顾晨预计，未来国内众多优质资产可能会通过上市并购的路径进入资本市场。买方的并购重组目的各不相同，有的企业旨在通过并购上下游垂类来壮大自己的主营业务，而有的企业则因经营遇到挑战，需要通过跨界并购实现转型。
在当前并购重组大潮中，黄耿分享了他所在公司对并购重组的关注点和策略。他表示，并购的本质是融合，而融合有两种策略选择：规模上的融合和能力上的融合。公司更注重后者，即在行业中寻找能力上的互补，以实现更强的协同效应。
黄耿进一步解释，能力上的融合有两种表现形式：加法效应和乘法效应。加法效应指的是并购双方服务于相同的客户群体，但各自拥有不同的能力，通过并购可以实现能力的互补，提升销售效率和交付效率，降低重复投入，实现1+1大于2的效果。乘法效应则指并购双方不一定处于同一领域，但合并后能产生全新的能力。
顾晨浩还观察到，在跨界并购中，传统行业收购科技资产成为了一个引人注目的趋势。这类科技资产因其高成长性和创新潜力而备受青睐。然而，在并购过程中，买方和卖方对于价格的博弈始终存在。买方希望以更低的价格获取优质资产，而卖方则期望获得更高的估值。在2014、2015年的并购热潮中，买方出手阔绰，导致估值过高，最终形成了市场泡沫。
黄耿也认为，并购过程中存在各种风险和考量，对此，公司会采取多种约定协议，并做足尽职调查。但尽职调查只是必要但不充分的方式，因为很难了解到足够多的信息。因此，公司更倾向于先合作一两个项目，通过实践加深了解后，再进一步考虑并购事宜。
顾晨浩进一步称，在新的时代背景下，并购重组市场需要在谨慎中前行。好资产应该得到合理的估值，而不是被过度炒作。随着二级市场的成长性逐步体现，企业需要注重并购后的整合和管理，以确保并购活动的成功。同时，投资者也需要警惕股价估值过高带来的风险。一旦股价估值脱离了资产的基本面，可能会产生较大的市场风险。而投资者则需要保持警惕，避免盲目跟风炒作。
中企出海新趋势：从传统制造向技术引领的全球化转型
随着全球化的深入发展，中国企业在全球市场的布局正迎来新的变化。
顾晨浩分析称，中国企业出海的趋势正在从传统制造业向技术引领和细分市场拓展转变。具体看来，过去中国企业的出口主要集中在服装、家电、家具等传统制造业领域，这些产品相对低端，毛利水平较低。
“然而，近年来，随着战略性新兴产业的快速发展，尤其是在新能源领域如电动车和光伏产业的崛起，中国企业已经跻身全球技术领先的第一集团。”顾晨浩进一步分析称，这些企业不仅拥有先进的技术和海外市场空间，而且发现海外市场的毛利甚至高于国内市场。这一转变的本质在于中国企业在这些领域已经掌握了先进的技术和品牌优势。
顾晨浩还提到，除了整体技术输出外，中国企业出海还呈现出更多细分领域的趋势。例如，比亚迪汽车出海后，许多零部件厂商通过与比亚迪的合作，获得了大厂技术的认证，成为其一级供应商，从而间接实现了出海。
此外，还有一些专精特新企业，在某个细分行业中掌握了专业技术和品牌优势，尽管海外市场规模可能不大，但在细分领域内只有少数几家公司在竞争。这类中小型企业也具备出海的技术优势。
在出海经验分享方面，杰克股份副董事长、副总裁、董秘谢云娇会上介绍称，无论海外市场如何变化，只要产品过硬、技术够强，企业就能在全球化竞争中赢得话语权。
谢云娇称，产品竞争力是核心，对于服装机械行业而言，海外大客户众多，过去多为日本、韩国品牌占据市场，因此产品必须过硬才能赢得市场。同时，本地化建设也至关重要，不同国家的文化、管理、经济和政治环境存在差异，建立当地渠道网络和本地化团队是关键。杰克已在海外构建了强大的渠道网络，并注重本地化人员的建设。
谢云娇还提到，面对海外不断变化的环境，企业需要与客户紧密对接，了解行业趋势，并提前做好海外布局与应对变化的准备。随着政治格局的变化，如东南亚作为产业转移热门地区的地位可能因关税和政策环境变化而动摇，客户、产品和渠道仓储需相应调整。同时，外汇变化也需提前应对。尽管外部变化难以改变，但企业可通过提前准备和强化产品与技术实力来有效应对。
顾晨浩也强调，出海不仅是产品销售的拓展，更是公司打造第二级经营方向的重要战略。对于上市公司而言，要实现总市值的突破，海外业务的增长是必不可少的。仅仅依靠国内市场，企业的发展空间会相对有限。因此，出海拓展业务规模，做大企业规模，是中国企业未来发展的必要路径。
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